拒绝基金“盲盒”，基民利好来了

主要观点总结

中国证监会和基金业协会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》和《操作细则》，旨在规范公募基金业绩比较基准，引导行业高质量发展。文章从制度设计、内控管理、外部监督等方面阐述了指引和细则的重要性，并分析了其对投资者、基金经理、基金管理人及资管机构的影响。这份基础性制度安排有助于引导投资者形成合理收益预期并做出理性投资决策。

关键观点总结

关键观点1: 制度设计与影响

指引和细则围绕业绩比较基准的表征作用、约束作用、评价作用，构建围绕基准的良性互动生态等方面展开，旨在解决公募基金市场存在的痛点。

关键观点2: 对投资者的意义

增强业绩比较基准的明确性和清晰度，有助于投资者客观了解产品特性，形成合理收益预期并做出理性投资决策。投资者可依据自身市场判断，选择适配的基准与策略，清晰评估基金经理的管理能力。

关键观点3: 对基金经理的影响

指引要求基金经理减少短期博弈行为，更均衡、稳健地进行资产配置，降低风格漂移问题，创造真实的超额收益。

关键观点4: 对基金管理人的要求

基金公司需严格依据产品投资策略设定合理的业绩基准，不得随意变更。这将促使投资行为更加规范透明，建立长期业绩为核心的评价体系。

关键观点5: 市场影响与预期

虽然市场此前预期强化业绩比较基准将引导主动投资逐步向被动化转型，但中金公司认为监管层面重视主动管理灵活操作与主观观点的呵护态度，且清晰可靠的业绩基准将成为基金筛选、组合构建的核心依据。