下半年10Y国债高点1.8%

主要观点总结

本文介绍了近期商品期货价格的上涨及股市走牛对债市情绪的影响，特别是对10年期国债收益率的影响。文章还提到了反内卷情绪对经济的可能影响，以及未来一年债市和股市的走势预测。同时，也指出了债市存在的潜在风险及理财负反馈的可能性。

关键观点总结

关键观点1: 商品期货价格上涨和股市走牛对债市的影响

近期商品期货价格上涨和股市走牛导致债市情绪受到压制，尤其是7月21-24日债市快速调整，10年期国债收益率快速上升。

关键观点2: 反内卷对当前经济的影响

反内卷已经成为当前经济政策的重心，可能推动部分商品期货价格大幅上涨，对债市和股市都有一定影响。

关键观点3: 未来一年债市和股市的走势预测

未来一年债市大幅走熊的可能性较低，但反内卷可能促使PPI降幅收窄，债市难以大幅走牛。股市走牛可能使得理财规模增长承压。

关键观点4: 债市的潜在风险及理财负反馈的可能性

文章提到了债市存在的潜在风险，如反内卷促使经济超预期复苏、银行债券投资强监管、资金面超预期收紧等。同时，文章认为当前债市发生理财负反馈的可能性较低，但股市走牛可能增加理财规模的压力。

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