理想汽车24Q2业绩点评：毛利率稳、费用率降，单车净利环比大幅提升 | 国金电新&汽车

主要观点总结

本报告对理想汽车发布的24Q2财报进行了详细点评。报告主要分析了理想汽车的营收、利润、经营分析与展望以及投资建议。报告指出，理想汽车营收表现稳定，汽车业务毛利率有所提升，单车净利也实现了环比大幅提升。同时，公司对未来的交付和订单情况进行了展望，并给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 营收与汽车业务表现

理想汽车Q2交付量达到10.9万台，营收316.8亿元。其中，汽车业务营收占比较大，单车ASP为27.9万元。公司毛利率稳定，单车毛利也有所提升。

关键观点2: 利润情况

理想汽车Q2的毛利率和non-GAAP口径下的净利润均有所改善。公司通过供应链承接和公司人员优化等措施控制费用，实现了利润环比的大幅改善。

关键观点3: 经营分析与展望

理想汽车产品销售强劲，交付和订单量均呈现上升趋势。展望未来，公司月销有望持续增长，车型结构也在持续优化。公司预期Q3交付量和营收将实现同比增长。

关键观点4: 投资建议与风险提示

作为爆款率全球最高的主机厂，理想汽车的最大护城河是高效率的管理和精益化的战略。公司短期已触底，长期看新车周期。但需注意行业竞争加剧和市场需求不及预期的风险。