国泰海通｜金工：量化择时和拥挤度预警周报（20250706）：市场上行趋势将会延续

主要观点总结

报告从技术面、量化指标、宏观因子等方面分析了市场趋势，认为市场上行趋势将会延续。具体关键点包括：Wind全A继续位于SAR点位之上，均线强弱指数有向上空间，市场情绪乐观；沪深300指数流动性冲击指标下降，上证50ETF期权成交量PUT-CALL比率下降，投资者对上证50ETF短期走势乐观程度上升；市场PE处于低位，部分行业拥挤度上升。同时，报告提醒了市场系统性风险、海外市场波动风险和模型误设风险。

关键观点总结

关键观点1: 技术面分析

Wind全A继续位于SAR点位之上，均线强弱指数有向上空间，情绪模型判断市场情绪乐观，市场上行趋势将会延续。

关键观点2: 量化指标分析

基于沪深300指数的流动性冲击指标下降，意味着当前市场流动性高于平均水平。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率下降，投资者对上证50ETF短期走势乐观程度上升。

关键观点3: 宏观因素分析

人民币汇率震荡，制造业PMI高于前值和预期，显示经济有所回暖。此外，海外方面，中美团队正在落实伦敦框架有关成果，美方有望取消对华限制性措施。

关键观点4: 市场及行业表现

上周上证50指数、沪深300指数、中证500指数和创业板指数均上涨。全市场PE处于低位，部分行业和因子拥挤度上升。

关键观点5: 风险提示

报告提醒关注市场系统性风险、海外市场波动风险和模型误设风险。

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