开源深度｜三协电机: 布局减速机赋能机器人产业，3D打印+新能源高成长性赛道放量可期(920100....

主要观点总结

三协电机是一家专注于控制类电机的研发、制造和销售的公司，在2025年前三季度实现了营收和归母净利润的双增长。公司拥有步进电机、无刷电机和伺服电机等主要产品，并通过自主研发和技术创新，广泛应用于多个行业。公司积极布局减速机新业务，形成电机+减速器整体解决方案，赋能控制类电机产业链。在机器人、光伏跟踪支架和3D打印领域，公司具备技术优势，这些高景气赛道有望推动公司实现营收和利润的双增长。开源证券看好公司的发展前景，首次覆盖给予“增持”评级，但也提示了行业竞争加剧、新品拓展不确定和原材料波动等风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司深耕控制类电机业务

三协电机专注于控制类电机的研发、制造和销售，并在2025年前三季度实现了营收和归母净利润的双增长。

关键观点2: 自主研发和技术创新

公司通过自主研发和技术创新，形成了步进电机、无刷电机和伺服电机等主要产品，并广泛应用于多个行业。

关键观点3: 积极布局减速机新业务

公司积极布局减速机新业务，形成电机+减速器整体解决方案，赋能控制类电机产业链。

关键观点4: 在多个领域具备技术优势

公司在机器人、光伏跟踪支架和3D打印领域具备技术优势，这些高景气赛道有望推动公司实现营收和利润的双增长。

关键观点5: 开源证券的评级和风险提示

开源证券看好公司的发展前景，首次覆盖给予“增持”评级，但也提示了行业竞争加剧、新品拓展不确定和原材料波动等风险。