开源深度| 星辰科技：伺服系统“小巨人”盈利能力快速回升，风电、防务下游增长带动需求提振（92088...

主要观点总结

文章对星辰科技进行了分析和预测，指出该公司是国家级专精特新“小巨人”和广西省“瞪羚企业”，专注于随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等产品的研发、生产和销售，业务涉及军工、新能源和工业控制领域。文章分析了星辰科技的营收、利润、毛利率为上升趋势，以及募投项目已在2024达产，并同步大幅扩张电气控制和执行机构产能。文章还预测了星辰科技在2025-2027年的营收和归母净利润，并给出了“增持”评级，同时提到了风险提示和特别说明。

关键观点总结

关键观点1: 星辰科技概况

星辰科技是国家级专精特新“小巨人”和广西省“瞪羚企业”，专注于随动控制总成、伺服驱动器、伺服电机等产品的研发、生产和销售，业务涉及军工、新能源和工业控制领域。

关键观点2: 营收与利润情况

星辰科技在2023~2025Q1-3的营收和归母净利润均呈上升趋势，新能源伺服系统的毛利贡献率也呈现上升趋势。

关键观点3: 募投项目

星辰科技于2021年公开募集的资金已用于“军用随动控制总成产业化及伺服电机扩产项目”和“研发中心建设项目”，并已在2024年达产，同时大幅扩张了电气控制和执行机构产能。

关键观点4: 预测与评级

文章预测星辰科技在2025-2027年的营收和归母净利润，并给出了“增持”评级，考虑到星辰科技在军工和风电方向的积累，以及较强的增长弹性，估值具备合理性。

关键观点5: 风险提示

文章提到了风险提示，包括新产品开发风险、应收账款收回风险、下游订单需求波动风险，并进行了特别说明和荣誉展示。