重磅发布！今年更火

主要观点总结

本文是关于联储证券并购报告的概述，报告指出了并购市场的升温，特别是上市公司并购交易的增加。文章还讨论了并购与IPO估值差异的问题，以及如何把握回购增持潮中的上涨主线。此外，文章还涉及了退市公司中的“错杀”标的、回购增持再贷款政策工具的使用以及上市公司回购增持的潜力等问题。

关键观点总结

关键观点1: 并购市场升温

根据联储证券的报告，并购市场水位明显提升，并购交易数量增加，尤其是上市公司开展的并购交易。同时，跨界并购的上市公司股价也经历了短期大涨。

关键观点2: IPO与并购估值差异

文章指出，并购市场估值与IPO估值存在巨大落差，主要反映在二级市场方面。为了统一二级市场的估值逻辑，需要严格执行相关政策，并加强二级市场参与者的监管政策力度和刚性的知晓。

关键观点3: 回购增持的重要性

回购增持被视为提振股市的重要工具。上市公司回购和大股东增持可以向市场传递公司股价被低估的信号，同时股票回购注销还可以提高每股收益和净资产收益率（ROE），改善上市公司估值水平。此外，一些行业面临产能过剩问题，上市公司拥有大量富余现金可用于股票回购。

关键观点4: 关于面值退市的讨论

文章讨论了面值退市的“杀伤力”和可能引发的“错杀”问题，并提出了调整现行规则和允许上市公司通过缩股方式进行自救的建议。同时，也强调了上市公司缩股对于现有股东的利益影响和市场警示作用。