【浙商宏观||李超】 10月金融数据：M1增速拐点基本确认

主要观点总结

本文总结了关于2024年10月金融数据的相关分析，包括信贷、社融、M1、M2增速、存款结构等方面。数据显示，信贷和社融偏弱走势符合预期，但M1、M2增速超预期大幅反弹。财政资金的拨付使用开始在金融数据中体现，消费以旧换新叠加“双十一”提前带动。预计财政支撑具备持续性，M1增速将渐进修复，货币政策维持宽松力度。同时，风险提示包括美国二次通胀概率升温等对货币政策决策产生影响。

关键观点总结

关键观点1: 金融数据概述

2024年10月金融数据中，信贷和社融走势偏弱，但M1、M2增速出现大幅反弹。财政资金的拨付使用开始体现在金融数据中，消费政策带动效果明显。

关键观点2: M1增速分析

M1增速拐点基本确认，预计后续走势受财政支持力度和居民消费修复强度影响。年内后续两个月M1可能继续修复，明年2月至年末，M1增速有望渐进上行。

关键观点3: 货币政策展望

预计货币政策维持宽松力度，年内可能有降准配合提供流动性支持。至明年末仍有160BP的降准空间，降息也将继续发力。

关键观点4: 风险提示

美国二次通胀概率升温，美联储宽松受阻，对货币政策决策产生影响。美元指数、美债收益率上行对人民币汇率形成扰动。