新势力 | 8月：车市平稳向上 新势力销量环比增长【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本报告对2025年8月重点新能源车企的交付量进行了分析，同时对车市增长、新势力销量、端到端技术加速应用等方面进行了评述。最后，给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 2025年8月重点新能源车企交付情况

零跑、小鹏、蔚来、理想、埃安、极氪等车企均有不错的交付表现，其中零跑交付量同比增长88.3%，环比增长13.8%。小鹏和蔚来也实现了较高的同比增长。理想的销量受到高端市场整体增速放缓的影响，同比有所下降。

关键观点2: 市场分析判断

8月车市稳健增长，价格体系趋于稳健。新能源零售预计达到110万，渗透率约56.7%。新势力车企销量环比增长，终端消费潜力得到释放。同时，新一批补贴资金的到位也刺激了市场增长。

关键观点3: 新势力车企产品动态

各车企均有新产品上市，如零跑的B01、小鹏的P7 2025款、蔚来的ES8 2026款等。这些新产品在价格、性能、配置等方面具有竞争力，有望进一步提升销量。

关键观点4: 端到端技术加速应用

智驾平权时代开启，端到端技术推动智驾能力飞跃。以小鹏和华为系为代表的车企持续进行智驾的迭代及推广，智驾普及时代已经来临。

关键观点5: 投资建议与风险提示

智能化能力将成为车企竞争的重要因素，推荐关注智能化布局相对领先的车企及相关零部件供应商。同时，也提醒注意新车型销量、投放进度、智能化落地等方面的风险。