28页深度报告｜再次详解稳定币

主要观点总结

近期美国和中国香港推出稳定币相关法规，引发多家企业关注和讨论。本报告介绍了稳定币的本质、分类、主流类型对比、稳定性维持机制、发展里程以及对美元及美债市场的影响和未来发展趋势。稳定币具有高效跨境交易特性，但存在安全风险。未来监管将全球化，稳定币作为RWA交易支付手段的优势也将逐渐凸显。

关键观点总结

关键观点1: 稳定币概述和分类

稳定币是一种数字性区块链数字货币，具有高效跨境交易特性。它通过锚定机制维持币值稳定，并充当加密市场的“基础货币”。

关键观点2: 主流稳定币类型对比

存在法币抵押型、加密货币抵押型和算法稳定币三种主流稳定币类型。其中，美元锚定币占据主导地位，但中心化信任风险和抵押品价格波动风险等问题也存在。

关键观点3: 稳定性维持机制

不同稳定币有各自的稳定性维持机制，例如USDT通过1:1储备和套利平衡来维持稳定，DAI则通过智能合约动态调节抵押率和清算机制。

关键观点4: 稳定币的发展历史

稳定币经历了探索期、多元化爆发、危机和全球监管加速等阶段。目前全球监管加速，多个经济体在推进稳定币法案。

关键观点5: 对美元及美债市场的影响

稳定币的扩张对美元增量需求带来短期影响，但对去美元化的根本原因影响有限。此外，稳定币在美债市场的作用微弱，其持债量仅占美债总量0.4%。

关键观点6: 未来发展趋势

未来稳定币的监管将趋向全球化，立法竞赛也在推进。此外，稳定币作为RWA交易支付手段的优势将推动RWA通证化，降低投资门槛并提高效率。

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