洪灝：2025下半年展望 - 周期与博弈 (上) 合集2025.02

主要观点总结

本文回顾了作者过去十年的市场预测经验，特别是关于市场泡沫、流动性条件和价值投资等方面的观点。文章还展望了未来市场趋势，包括市场流动性条件的变化和风险管理策略的重要性。同时，作者也分享了自己对于下半年经济和市场的预测，包括美股走势、美元贬值趋势和黄金等贵金属的走势。

关键观点总结

关键观点1: 回顾与预测

文章回顾了作者过去十年的市场预测经验，总结了股市泡沫、市场流动性等因素对市场的影响，并展望了未来的市场趋势。

关键观点2: 市场流动性条件的重要性

作者强调了市场流动性条件对股票价格的影响，指出央行政策是决定市场风险偏好和流动性的关键因素。

关键观点3: 价值投资的挑战

作者认为在当前以交易博弈为核心的市场环境下，价值投资面临挑战。股价涨跌更多来自于估值变化，而不是基本面变化。

关键观点4: 上半年的预测与实际情况

作者分享了去年对今年市场的预测，并指出这些预测大多已经得到验证。包括美股的暴跌、香港市场的表现以及美元的贬值趋势等。

关键观点5: 下半年的展望与风险管理

作者提出了对下半年的市场展望，包括市场可能出现的风险和机遇。同时强调了风险管理的重要性，并呼吁读者关注自己的独立研究和对冲基金管理。

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