华泰 | 联合研究：“千问”发布引领国内全民AI应用新浪潮

主要观点总结

阿里巴巴启动“千问”项目，上线千问APP公测版，与ChatGPT展开竞争。千问APP基于阿里通义实验室的Qwen3-Max模型，团队表示推出该应用的原因包括模型成熟度和整体性能效果达到领先水平，以及内部数据互通和处理能力。千问有望与阿里旗下其他业务线联通，形成竞争优势。同时，阿里在AI方面的新产品和模型将带动AI基础设施需求增长，其数据中心能耗规模有望提升，关注其硬件生态合作伙伴。但需注意AI需求不及预期和行业竞争加剧等风险。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴启动“千问”项目并与ChatGPT展开竞争。

千问APP公测版上线，被视为与ChatGPT的全面竞争。千问APP是基于Qwen3-Max模型升级而来。

关键观点2: 千问APP的推出原因。

包括模型成熟度和整体性能效果领先，以及内部数据的打通和业务线联通的能力。

关键观点3: 阿里旗下其他业务线与千问APP的联通优势。

千问APP有望与淘宝、高德、闪购和支付宝等业务线进一步联通，解决用户实际问题，形成竞争优势。

关键观点4: AI基础设施需求的增长。

阿里在AI方面的新产品和新模型将带动AI基础设施需求的增长，其数据中心能耗规模有望扩大。

关键观点5: 风险提示。

需要注意AI需求不及预期和行业竞争加剧等风险。