汽车以旧换新政策延续，关注行业结构性机会——汽车行业周报（2025/12/8-2025/12/12）

主要观点总结

本报告提供有关汽车行业的信息摘要，包括近一周的汽车指数情况、投资策略、关键公司的业绩、市场状况分析以及风险提示。重点介绍了新能源整车、零部件指数、商用车指数的情况，同时提及了人形机器人、汽车以旧换新政策、无人物流车发展等热点话题。

关键观点总结

关键观点1: 近一周汽车行业概况

申万汽车指数相对持平，新能源整车指数下跌1%，汽车零部件指数和商用车指数也相对持平。

关键观点2: 投资策略

维持行业“增持”评级，关注结构性机会，寻找高性价比、后起之秀的技术路线和具有内生优势的公司。看好天然气发电机、SOFC在数据中心主供电源领域的发展，以及零部件产业的成长潜力。

关键观点3: 关键公司业绩与市场状况

超捷股份、天普股份等涨幅靠前，秦祥股份、万向钱潮等跌幅靠前。乘用车市场零售同比下降32%，新能源市场零售同比下降17%。无人物流车快速发展，深圳无人车产业在规模化、安全化、商业化方面实现全面提升。

关键观点4: 汽车以旧换新政策与无人物流车发展

汽车以旧换新政策延续，有助于夯实汽车需求端韧性。无人物流车在深圳运营成效显著，后续有望高速推广。

关键观点5: 风险提示

新车销量不及预期，原材料价格大幅上涨等风险因素需关注。