债市综述 | 超长端继续引领修复，30-10年国债利差从高位收敛，年末机构主导下债市或延续震荡

主要观点总结

文章报道了中国央行在周五（19日）进行的公开市场操作，包括逆回购、资金面情况、债市展望及机构行为。此外，还提到了年末市场震荡和跨年资金价格敏感的问题，保险等配置力量对超长端利率的影响，以及债市调整接近尾声的观点。

关键观点总结

关键观点1: 中国央行进行逆回购操作

中国央行今日开展1000亿元14天期和562亿元7天期逆回购，实现净投放357亿元。

关键观点2: 资金面相对平衡

截至发稿，CNEX资金面情绪指数为48。权益市场、债市及国债期货都有积极的迹象。

关键观点3: 超长端国债利率走势备受关注

蒙商银行金融市场部交易员崔世俊提到超长端国债利率有小幅上升的空间，但进一步上升的空间可能相对有限。

关键观点4: 市场震荡后出现企稳迹象

蒙商银行崔世俊表示整体市场在连续震荡后出现企稳迹象，但仍面临跨年资金价格的敏感问题。

关键观点5: 机构行为对市场影响显著

保险、基金主力买入，其他机构、证券、银行主力卖出，对债市产生影响。

关键观点6: 债市展望与策略

崔世俊建议采取“防守反击”的思路，把握确定性的票息和波段交易机会。

关键观点7: 债市调整接近尾升

市场对债市调整已近尾声持一定认同态度，认为过度悲观反应或需纠偏。