主要观点总结
霍华德·马克斯分享了他的资产配置思考，包括投资者至今存在的误解、资产配置中的关键决策以及风险与回报之间的关系。他指出所有权和债务是两种主要的资产类别，投资者需要通过结合这两种资产来使投资组合处于适当的风险/回报范围。他还强调了投资者需要确定适合自己的风险偏好，并根据市场走势调整组合的风险特征。文章还提到了信用资产的投资潜力，建议投资者进行必要的研究并增加对信用资产的配置。
关键观点总结
关键观点1: 霍华德·马克斯提出了投资者在资产配置中面临的误解和关键决策。
他认为资产配置现在越来越重要，涉及识别卓越管理人的能力，但这是一件不简单的事。
关键观点2: 霍华德·马克斯强调了所有权和债务是主要的资产类别，两者的本质差异，以及投资者应如何结合这两种资产使投资组合处于适当的风险/回报范围。
他提到投资者的资产配置过程取决于他们如何评价自己识别和获取卓越策略和卓越管理人的能力。
关键观点3: 投资者需要确定适合自己的风险偏好，并根据市场走势调整组合的风险特征。
风险偏好是所有其他决策的基础，投资者需要在进攻与防御之间寻求平衡。
关键观点4: 霍华德·马克斯提到了信用资产的投资潜力，建议投资者进行必要的研究并增加配置。
他认为在当前市场环境下，信用资产的回报可能比所有权资产更可靠。
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