【国盛金融马婷婷团队】上海银行2025中报：核销力度加大，分红比例提升至32%

主要观点总结

本文主要介绍了上海银行2025年中期业绩报告，包括业绩表现、资产负债、资产质量等方面的内容。同时，对上海银行的存款结构、核销力度、分红比例等进行了深入分析，并给出了投资建议和风险提示。文章还介绍了国盛证券研究所的其他相关研究报告。

关键观点总结

关键观点1: 上海银行2025年中期业绩表现

上海银行在2025年上半年实现营收273亿元，同比增长4.18%，归母净利润132亿元，同比增长2.02%。净息差降幅收敛，其他非息收入增长，信用成本下降等对业绩增长形成正向贡献。

关键观点2: 上海银行资产负债情况

上海银行存款结构继续调优，存款总额增长，定期存款占比下降。贷款总额增长，企业贷款主要投向制造业领域。

关键观点3: 上海银行资产质量情况

上海银行核销力度加大，不良率、关注率有所下降。风险抵补能力增强，拨备覆盖率、拨贷比等指标有所改善。

关键观点4: 投资建议

上海银行存款结构继续调优，核销力度加大，分红比例提升至3subTitle% ，未来业绩有望保持稳定正增长，具有较高的投资性价比。

关键观点5: 风险提示

需要注意宏观经济下行、消费复苏不及预期、资产质量超预期恶化等风险。