随便算算宏观付息压力

主要观点总结

文章讨论了截至2023年的广义宏观债务余额，包括国债、地方债和城投有息债务等，并分析了债务利息支出与政府收入的关系。文章指出债务余额不断攀升，而税收增长承压，导致付息压力增加。同时，社保补贴和财政供养员工的劳动报酬等支出也占据政府收入的很大比例，使得现金流压力加大。因此，宏观政策更倾向于生产供给端注入资源，而非需求端。

关键观点总结

关键观点1: 广义宏观债务余额截至2023年约为140万亿。

这包括国债、地方债和城投有息债务等。

关键观点2: 债务利息支出占政府收入的比例较高。

去年政府总收入约为28.75万亿，而债务利息支出可能达到5.5万亿，占比约20%。

关键观点3: 政府面临现金流压力。

除了债务利息支出，政府还需要支付社保补贴和财政供养员工的劳动报酬等，这些支出占据了政府收入的很大比例。

关键观点4: 宏观政策更倾向于生产供给端注入资源。

为了更好地应对现金流压力，宏观政策偏向于支持生产供给端而非需求端。

关键观点5: 存在长期经济中枢修复的问题。

要修复经济中枢，需要同时增税和减税，削减体系臃肿部分并鼓励创新。

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