深度套牢，持续补仓：226亿借款背后的轨道交通投资困局

主要观点总结

本文介绍了万科与深铁集团的合作关系及万科面临的债务危机。深铁集团作为万科的第一大股东，多次提供资金支持。但万科面临的流动性危机及房地产行业的深度调整给这一合作带来挑战。文章还提到轨道交通企业通过多元化投资寻求盈利的普遍做法及深铁集团与万科合作模式的启示。

关键观点总结

关键观点1: 深铁集团多次向万科提供借款支持

深铁集团今年已第七次向万科提供资金支持，累计借款金额超过226亿元。借款利率为LPR减66个基点，目前为2.34%，低于市场水平。万科需提供抵质押资产。

关键观点2: 万科面临流动性危机和债务压力

万科净亏损额和销售额均出现下滑，有息负债总额高达3612.8亿元。面对偿债压力，万科已启动资产处置，但仍需深铁集团的持续支持。

关键观点3: 深铁集团与万科的合作模式面临挑战

深铁集团与万科的合作被视为“地铁+物业”模式的突破，但房地产行业的深度调整使这一模式面临考验。轨道交通企业通过多元化投资寻求盈利，但也面临挑战。

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