【长城TMT侯宾】胜宏科技25H1点评：25H1业绩大幅增长，持续巩固AI算力领域布局领先地位

主要观点总结

胜宏科技在25H1业绩大幅增长，巩固AI算力领域领先地位。公司通过强化技术壁垒、深耕国际头部大客户、实施全球化布局战略等措施，实现了高速增长。报告预测公司未来发展前景良好，维持'买入'评级，并提示相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 业绩大幅增长

胜宏科技在2025年上半年实现业绩大幅增长，营业收入和归母净利润均实现大幅增长。

关键观点2: 强化技术壁垒

胜宏科技在AI算力技术领域取得重要突破，具备高多层板制造能力，是全球首批实现大规模生产的企业之一。

关键观点3: 全球化布局战略

胜宏科技坚定实施全球化布局战略，通过自建工厂与并购整合提升高端产品市场份额，在各个领域实现稳步增长。

关键观点4: 良好的发展前景

随着AI算力的发展，胜宏科技未来发展前景良好，报告预测公司未来业绩将持续受益。

关键观点5: 风险提示

胜宏科技发展面临原材料价格波动风险、汇率波动风险、下游行业需求放缓风险及产能释放预期风险等风险。