【债市研究】投资和债务增速均放缓，多措施助力化债成效显现——福建省发债城投企业财务表现观察

主要观点总结

本文梳理了福建省发债城投企业2022-2025年的财务数据，总结其在投资、回款、筹资、债务及偿债能力等方面的变化。自2024年以来，福建省通过多种方式推进地方债务化解工作，平台数量压降，部分区域隐债清零。发债城投企业投资与债务增速放缓，投资结构调整效果初现。筹资现金流整体呈净流入，各地市债务结构、再融资能力分化。部分区域城投企业偿债及流动性压力仍存在。

关键观点总结

关键观点1: 福建省债务管控情况

自2024年以来，福建省通过强化地方债务监测、盘活存量资产、争取上级资金、发行特殊再融资债券等方式推进地方债务化解工作。平台数量有所压降，部分区域已经实现隐性债务清零，取得阶段性成效。

关键观点2: 福建省城投企业财务指标变化

福建省城投企业投资增速放缓，自营类资产、股权和基金类资产增速超过城建类资产。债务规模保持增长，增速有所放缓，债务期限结构仍以长期债务为主，短期债务占比略有上升，融资渠道以银行借款为主。不同地市城投企业在投资结构、应收账款、筹资活动、债务规模及增速、债务期限、债务结构等方面表现出差异化。

关键观点3: 福建省城投企业偿债能力

2024年福建省城投企业整体债务负担有所上升，短期偿债压力有所加大。部分地市城投企业偿债及流动性方面仍面临一定压力。