【招商非银】香港交易所25Q3：3Q25总营收再创历史新高

主要观点总结

港交所公布25年三季报显示，总营收及各项业绩指标均取得显著增长，包括营业总收入、归母净利润、EBITDA等。投资收益虽有所下滑，但现货市场及一级市场表现出强劲增长。衍生品分部交易活跃，国际化纵深拓展。文章还提供了投资建议及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 港交所25年三季报业绩概览

港交所在25Q3取得了显著的成绩，包括营业总收入、归母净利润和EBITDA等指标的同比增长。总营收再创历史新高，各项业绩指标均表现强劲。

关键观点2: 投资收益情况

虽然投资收益有所下滑，但保证金及结算所基金收益和投资规模的变化对投资收益产生影响。

关键观点3: 现货市场与一级市场表现

现货市场表现出强劲增长，联交所现货成交再创新高。一级市场中，香港集资额位居全球新股市场榜首，新股上市和增发募集资金均创历史同期新高。

关键观点4: 衍生品分部的表现

衍生品交易市场活跃，国际化纵深拓展。股本证券及金融衍生品、商品等业务的ADT和ADV均有所增长，且有新的业务拓展。

关键观点5: 投资建议与风险提示

文章提供了投资建议，并提示了相关风险。在宏观因素影响下，资金对投资中国相关和亚洲资产的热情超过预期，香港交易所因产品多元化、平台竞争力、基建设施完善等有望受益。