金威转债：拓展甜味剂的辅酶Q10龙头，预计上市价格130元以上

主要观点总结

金威转债将于2025年9月8日上市，发行规模为12.92亿元。转债主要用于辅酶Q10改扩建项目、年产30,000吨阿洛酮糖、年产5,000吨肌醇建设项目、信息化系统建设项目以及补充流动资金。预计上市价格在130元以上。公司原料产品包括辅酶Q10等，饲料添加剂包括维生素A等。保健品终端领域拥有Doctor's Best等品牌。毛利率稳步回升，综合毛利率水平在40%左右。此次转债募投项目旨在扩大产能，丰富产品矩阵。风险提示包括产品价格大幅波动及新产品推进不及预期。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及主营业务

金威转债发行主体公司是一家主要从事营养保健食品和饲料添加剂的研发、生产及销售业务的企业，拥有保健品全产业链生产能力。

关键观点2: 转债募集资金用途

转债募集资金主要用于辅酶Q10改扩建项目、年产30,000吨阿洛酮糖和年产5,000吨肌醇建设项目、信息化系统建设项目以及补充流动资金。

关键观点3: 主要产品及市场表现

公司的主要产品包括辅酶Q10、维生素A等，受市场需求影响，价格波动较大。公司在保健品终端领域拥有多个品牌，并具有较高的市场份额。

关键观点4: 转债上市时间及预期价格

金威转债预计将于2025年9月8日上市，预计上市价格在130元以上。

关键观点5: 风险提示

产品价格大幅波动和新产品推进不及预期是主要的风险因素，可能影响公司的盈利能力。

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