【嵩山-访谈】地产改善趋势跟踪：能否构成反转？预期修复是否形成共振？

主要观点总结

本文回顾了近期地产市场的动态，分析了市场参与者（居民、政府和银行）的预期修复情况，以及政策对市场预期的影响。文章指出，地产市场的复苏能否持续，关键在于是否能形成市场参与者预期的共振。文章还提到，居民预期最先好转，政府在化债政策推动下提供流动性支持，如果能顺利推进“财政、货币协同”，最终由银行完成预期修复的闭环，带动房价企稳、信用风险出清，地产行业有望重回正常周期。

关键观点总结

关键观点1: 地产市场景气度有所修复，但面临多重压力和挑战

近期地产市场出现改善迹象，但需求收缩、供给冲击和预期转弱等三重压力仍然存在。市场参与者（居民、政府和银行）的预期修复情况不一，政策效果有待进一步观察。

关键观点2: 居民预期快速修复，成为市场反弹的主要动力

居民预期在近期得到快速修复，对地产市场复苏起到重要作用。居民对未来房价上涨的预期正在改善，市场热度高于预期，部分开发商调高了楼盘售价。

关键观点3: 政府化债政策推动地产市场稳定

政府通过提高专项债限额、补充政府基金、支持土地出让等措施，加大财政投入力度，推动地产市场稳定。同时，政府也在努力改善预期，推动银行对地产的融资支持。

关键观点4: 银行预期改善是市场预期共振的关键

银行对地产的融资支持至关重要。银行预期的改善是市场预期共振的关键，当前银行对地产贷款的安全性和收益性的平衡仍在摸索中。如果能顺利推进“财政、货币协同”，最终由银行完成预期修复的闭环，将有利于地产市场的复苏。

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