【数据分析】9月通胀数据点评：金价提振为核心，核心通胀重回1%

主要观点总结

本文主要介绍了国家统计局公布的9月CPI和PPI数据，以及相关的分析和观点。核心CPI连续5个月回升，同比增长1%，涨幅扩大。食品价格因节日需求回升和天气影响而环比上涨，金价上涨成为核心CPI改善的主要原因。同时，PPI同比跌幅有所收窄，主要受基数抬升影响。工业品价格同比降幅收窄，需求不足、供需失衡特征始终存在。文章还提供了相关的图表和数据来源。

关键观点总结

关键观点1: 核心CPI连续回升，涨幅扩大

核心CPI是通胀的重要指标之一，连续5个月回升，同比增长1%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，为近19个月以来的新高。这主要得益于食品价格的季节性回升和国际金价的持续大幅上涨。

关键观点2: 食品价格季节性回升，猪肉供需失衡

国庆节和中秋节的需求提振叠加北方蔬菜主产区降雨影响，食品价格环比上涨0.7%，但猪肉和水产品供应充足，价格环比下降。猪周期和需求淡季作用下，猪肉供需失衡状况持续，可能拖累整体食品价格。

关键观点3: PPI同比跌幅收窄，受基数效应影响

9月PPI同比下降2.3%，预期与前值均为-2.3%。跌幅收窄主要受到基数抬升的影响，产成品库存缩小，工业企业呈现主动去库存特征。但需求不足和供需失衡的问题仍然存在。

关键观点4: 工业品价格同比降幅收窄，剪刀差进一步收窄

受去产能进程推动影响，部分工业品价格环比有所上涨。生产资料和生活资料价格下降，剪刀差进一步收窄，上下游材料价格分化局势小幅好转。但下游企业盈利能力仍然较差，需求疲软特征始终呈现。