债市或能破前低：三个超预期

主要观点总结

本文讨论了债市的未来走势及投资策略。文章指出，在关键过渡期，应兼顾现券流动性与利率。预测债市利率仍具下行空间，关注资金节奏变化，重视信用债与利率债的性价比。同时，也提醒投资者注意流动性收紧、经济修复加速和债券供给放量等潜在风险。

关键观点总结

关键观点1: 关键过渡期需兼顾现券流动性与利率

作者指出当前是债市的关键过渡期，投资时应兼顾现券的流动性和利率情况。

关键观点2: 债市利率仍有下行空间

文章认为当前债市仍有下行空间，强调维持一定久期的重要性。

关键观点3: 宏观经济分化影响债市表现

宏观经济数据的边际变化影响债市表现，作者认为资本市场韧性与经济数据分化是债市表现的关键因素。

关键观点4: 资金节奏变化影响债市策略

流动性方面，文章提到资金节奏的变化对债市策略的影响，包括政策利率下行节奏偏慢、降准后资金宽松滞后等现象。

关键观点5: 信用债利率“通缩”，利率债性价比提升

文章讨论了信用债与利率债的供需关系，认为信用债利率的“通缩”提升了利率债的性价比。

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