财信研究策略周报（第20期）

主要观点总结

本财经研究策略周报关注投资者风险偏好、市场流动性、估值水平和波动性四个方面。报告指出，美国市场仍处于牛市氛围，而A股本周震荡下行，债券利率触底回升。海外方面，流动性充裕，市场较为平静；国内方面，市场震荡回升但仍处于低位。股票估值合理偏低，债券收益率继续下行。同时，免责声明强调本报告中的内容仅供参考，不构成投资建议，且任何形式的复制、发表、引用或传播需书面许可。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

美国市场处于牛市氛围，A股本周震荡下行。海外和国内市场的流动性、风险偏好、估值水平和波动性有所变化。

关键观点2: 风险偏好

海外方面，美股风险溢价有所回升，显示投资者情绪小幅回落；国内方面，股票风险溢价小幅下行，投资者情绪较弱。

关键观点3: 流动性

海外流动性充裕，美元TED利差处于低位；国内整体流动性也充裕，质押式回购利率震荡回落。

关键观点4: 估值水平

股票估值合理偏低，沪深300和创业板指数整体估值小幅上升；债券收益率继续下行，估值处于高位。

关键观点5: 免责声明

本报告中的内容仅供参考，不构成任何投资建议。任何形式的复制、发表、引用或传播需书面许可。