【招商电子】AMD（AMD.O)25Q2跟踪报告：出口审批正由美方审核，25Q3数据中心业务环比强劲...

主要观点总结

AMD近日发布25Q2财报，公司25Q2营收76.85亿美元，同比增长32%，毛利率43%，同比下滑10pcts，EPYC CPU营收持续增长，客户端和游戏部门营收创历史新高。指引25Q3营收同环比增长、毛利率环比改善，数据中心业务环比强劲增长。MI400性能强劲并推出Helios全栈机架，MI308出口审批正由美方审核。风险提示：竞争加剧风险、需求不及预期、产品价格下跌风险、贸易摩擦风险。

关键观点总结

关键观点1: 25Q2财务表现

营收76.85亿美元，同比增长32%，毛利率43%，同比下滑10pcts，EPYC CPU营收持续增长，客户端和游戏部门营收创历史新高。

关键观点2: 指引25Q3

指引25Q3营收同环比增长、毛利率环比改善，数据中心业务环比强劲增长。

关键观点3: MI400及Helios

MI400性能强劲并推出Helios全栈机架，MI308出口审批正由美方审核。

关键观点4: 风险提示

竞争加剧风险、需求不及预期、产品价格下跌风险、贸易摩擦风险。

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