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主要观点总结

本周医药生物指数下跌2.55%，跑输沪深300指数0.32个百分点，行业涨跌幅排名第20。2024年初以来至今，医药行业下跌26.99%，跑输沪深300指数19.07个百分点，行业涨跌幅排名第26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为22倍，相对全部A股溢价率为79.93% (-3.6pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为35.14% (-2.71pp)，相对沪深300溢价率为115.36% (-4.32pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨1.7%，年初以来跌幅最小前三板块分别是化学制剂、血液制品、原料药，跌幅分别为15.4%、17.6%和18%。中成药地方集采短期影响中药板块情绪。医药行业投资策略看好低估值、出海、院内刚需三大主线，包括红利板块、器械出海、医疗反腐后院内医疗刚性需求等领域。推荐组合包括贝达药业、赛诺医疗、上海莱士等。

关键观点总结

关键观点1: 行情回顾

本周医药生物指数下跌2.55%，跑输沪深300指数0.32个百分点，行业涨跌幅排名第20。2024年初以来至今，医药行业下跌26.99%，跑输沪深300指数19.07个百分点，行业涨跌幅排名第26。

关键观点2: 行业估值

本周医药行业估值水平(PE-TTM)为22倍，相对全部A股溢价率为79.93% (-3.6pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为35.14% (-2.71pp)，相对沪深300溢价率为115.36% (-4.32pp)。

关键观点3: 子板块表现

本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨1.7%，年初以来跌幅最小前三板块分别是化学制剂、血液制品、原料药，跌幅分别为15.4%、17.6%和18%。

关键观点4: 投资策略

医药行业投资策略看好低估值、出海、院内刚需三大主线，包括红利板块、器械出海、医疗反腐后院内医疗刚性需求等领域。

关键观点5: 推荐组合

推荐组合包括贝达药业、赛诺医疗、上海莱士等。

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