主要观点总结
文章从市场分层、萝卜章事件、近期的市场分层等方面探讨了当前债市的情况。文章指出市场分层带来的问题，如监管、规定导致的分层容易形成壁垒，机构间信任度下降，交易费用增加，债券价格暴跌等。同时，文章也提到了经济解释的重要性，不需要做出价值判断，指出市场的主导作用以及行政干预和市场的平衡。
关键观点总结
关键观点1: 市场分层带来的问题
文章强调了市场分层导致的问题，包括监管和规定带来的分层形成的壁垒，机构间信任度下降，交易费用增加，以及债券价格的暴跌等。
关键观点2: 萝卜章事件的影响
文章提及了2016年的“萝卜章”事件，阐述了这一事件对债市的影响，包括市场剧烈变动，做市商和过券机构人人自危，市场流动性危机加剧等。
关键观点3: 近期的市场状况
文章提到了近期的市场分层现象，包括监管指导大行卖国债导致的市场反应，交易萎缩，流动性枯竭的风险，以及市场出现的负反馈循环等。
关键观点4: 经济解释的重要性
文章指出经济解释的重要性，不需要做出价值判断，要理解市场和行政干预的平衡，认识到市场的主导作用，以及如何在经济发展中处理租值消散的问题。
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