ABS交易活跃度提升| ABS月报（2025年4月）

主要观点总结

本文是对招商证券固收团队发布的《ABS交易活跃度提升报告》的概述，详细分析了ABS（资产支持证券）的发行规模、交易活跃度、投资者结构以及收益率与利差的变化情况。

关键观点总结

关键观点1: ABS发行规模大幅增长

报告中指出，2025年3月ABS发行规模环比增长96%，其中信贷ABS发行规模增幅最大。此外，企业ABS和ABN的发行规模也有所增长。

关键观点2: ABS交易活跃

报告提到，2025年3月ABS交易量及换手率明显提升，信贷ABS交易金额增长最快，ABN换手率增长最快。此外，ABS的二级市场成交活跃，交易量大幅增加。

关键观点3: 投资者结构变化

报告显示，信贷ABS中商业银行是主要持有者，但商业银行持仓占比下降，非法人产品、证券公司、境外机构持仓占比增长。在ABN中，非法人产品是主要的持有者。此外，银行自营和信托机构是企业ABS的主要投资者。

关键观点4: 收益率与利差变化

报告指出，2025年3月中短期ABS到期收益率快速回落，与中短期票据的利差走高。这可能是由于市场利率波动或投资者风险偏好变化所致。

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