“北向互换通” 下新增LPR目标利率互换， 满足境外投资者多元需求

主要观点总结

“北向互换通”新增LPR目标利率互换，满足境外投资者需求。香港场外结算增加以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为参考利率的利率互换合约，并延长了人民币不交收利率掉期合约的最长期限。首日交易顺利，参与机构多样，名义本金规模达64.6亿元人民币。该举措丰富了境外投资者的风险管理工具，推动了人民币国际化进程，成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道。

关键观点总结

关键观点1: “北向互换通”新增LPR利率互换合约

为了满足境外投资者的多元需求，香港交易所联合中国外汇交易中心及银行间市场清算所股份有限公司在“北向互换通”下增加了以一年期贷款市场报价利率（LPR1Y）为参考的利率互换合约。此举进一步丰富了境外投资者的风险管理工具，有助于推进人民币国际化进程。

关键观点2: 业务推出当日交易情况

业务推出当日，有31家境内外机构积极参与，累计交易笔数为53笔，名义本金规模达到64.6亿元人民币。三方基础设施顺利完成首日的交易、清算与结算，业务和系统运行正常平稳。

关键观点3: “互换通”的影响及作用

自2023年5月15日上线以来，“互换通”持续平稳运行，交易日趋活跃，已成为境外机构投资者管理人民币利率风险的重要渠道。截至2025年8月底，已有来自15个国家和地区的82家境外金融机构通过“互换通”累计达成人民币利率互换交易。

关键观点4: 人民币不交收利率掉期合约最长期限延长

香港场外结算将现有的人民币不交收利率掉期（CNY NDIRS）合约的最长期限从5.5年延长至11年，以便境外投资者更好地管理利率风险。这一举措进一步满足了境外投资者的需求，为他们提供了更加灵活的工具。