科博达 | 2025Q3：业绩符合预期 新产品、新客户持续突破【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本文主要分析了公司2025年三季报的业绩情况，包括营收、归母净利润、扣非归母净利润等财务数据。同时，文章还介绍了公司的转型情况，从灯控到域控的转型，成为平台型汽车电子供应商的情况。文章还提及了公司的全球化战略推进，客户布局及新产品新客户的发展情况。最后，文章给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025年前三季度财务数据概览

实现营收50.0亿元，同比+16.5%；归母净利润6.5亿元，同比+12.1%；扣非归母净利润7.1亿元，同比+57.1%。

关键观点2: 公司转型及业务情况分析

从灯控向域控转型，成为平台型汽车电子供应商，掌握软、硬件能力，并横向延伸产品能力。获得智驾域、车身域等定点，收购科博达智能60%股权。

关键观点3: 公司的全球化战略推进及市场拓展情况

推进境外设厂，覆盖国内外新能源车头部企业市场布局，与多家知名车企合作。

关键观点4: 投资建议与风险提示

分析师对公司未来发展持乐观态度，给出推荐评级。同时提醒客户销量、域控业务、原材料价格波动风险等风险。