【华鑫食饮&商社|深度报告】泸州老窖（000568）：浓香鼻祖壮志凌云，三大品系交替发力

主要观点总结

泸州老窖作为深市上市第一白酒股，拥有深厚的品牌底蕴和丰富的产品线。近年来，公司成功构建清晰聚焦的“双品牌、三品系、大单品”品牌体系，国窖1573和泸州老窖品牌提升显著。在量减价增时代，高端酒市场格局稳定，公司凭借一超二强的地位，在品牌、产品、价格、产能和渠道方面均有明确战略。公司展望未来，实施“136”战略，聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，以优化组织结构、提升经销商质量、扩大市场份额和推动品牌复兴为目标。公司同时面临宏观经济下行风险、国窖增长不及预期以及特曲60增长不及预期等风险。分析师维持“买入”投资评级，并给出具体的EPS和PE预测。

关键观点总结

关键观点1: 泸州老窖品牌底蕴深厚，产品线丰富

泸州老窖拥有深厚的品牌底蕴和丰富的产品线，成功构建“双品牌、三品系、大单品”品牌体系，国窖1573和泸州老窖品牌提升显著。

关键观点2: 高端酒市场格局稳定，一超二强地位确立

在量减价增时代，高端酒市场格局稳定，泸州老窖凭借一超二强的地位，在品牌、产品、价格、产能和渠道方面均有明确战略。

关键观点3: 展望未来实施“136”战略，聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略

泸州老窖展望未来，实施“136”战略，聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，以优化组织结构、提升经销商质量、扩大市场份额和推动品牌复兴为目标。

关键观点4: 面临宏观经济下行风险、国窖增长不及预期及特曲60增长不及预期等风险

公司同时面临宏观经济下行风险、国窖增长不及预期以及特曲60增长不及预期等风险。

关键观点5: 分析师维持“买入”投资评级，给出具体的EPS和PE预测

分析师维持“买入”投资评级，并给出具体的EPS和PE预测，以指导投资者决策。