早间策略丨广州期货1月19日早间期货品种策略

主要观点总结

文章主要介绍了多个商品期货市场的最新动态和趋势，包括聚烯烃、乙二醇、PX/PTA、PVC、氧化铝&铝、天然橡胶、锌、铸造铝合金、油脂类、蛋白粕、铜、锡、贵金属、碳酸锂、铅、不锈钢、镍、集运指数、多晶硅、工业硅、螺纹钢、畜禽养殖、玻璃、玉米与淀粉、棉花、白糖等商品的供需情况、价格走势以及市场预测。文章详细分析了每个商品的价格波动原因、市场供应与需求情况、以及未来可能的走势，为投资者提供了相关的市场信息和决策参考。

关键观点总结

关键观点1: 聚烯烃

线性供应压力小幅缓解，但PE进口窗口再度打开，后期PE供应压力仍存。PP方面，后续市场对于PDH装置停车检修的预期仍偏强，等待供应端减量兑现。伊朗地缘局势有所缓和，国际油价高位回落，后期油价在需求弱势背景下仍存松动预期，预计短期向下回调为主。

关键观点2: 乙二醇

乙二醇供应压力较大，期价偏空运行。本周主港计划到货数量减少，港口库存持续累积，预计主港累库趋势还将持续。需求来看，下游聚酯减产，坯布新单氛围及织造端新订单氛围出现局部走弱。综合来看，乙二醇各工艺成本支撑均显乏力，预计短期期价承压下行。

关键观点3: PX/PTA

PX供应恢复、下游高价抵触、终端季节性下滑三重压力叠加影响，预计PTA期价在4900-5100元/吨区间震荡调整。中长期来看，2026年PTA供需格局将持续改善，期价重心有望逐步上移。

关键观点4: PVC

PVC期价大跌，退税取消市场评估后对中长期供需格局偏利空。短期来看，高库存及弱需求下期价走势承压，但关注2-3月抢出口数据改善带来的阶段性反弹机会。

关键观点5: 氧化铝&铝

氧化铝弱势震荡，电解铝回调后或转高位震荡。氧化铝运行产能仍保持高位，供需表现依旧过剩，现货市场货源宽松，下游电解铝冶炼生产消费保持稳定但增量难以期待，部门企业因触及生产成本亏损线选择检修减产，但整体上看市场供应依旧大于需求，国内氧化铝库存水平持续攀高。