【债市研究】债务结构有所优化，局部流动性压力仍存——成都市发债城投企业财务表现观察

主要观点总结

本文梳理了成都市及各区县政府为化解债务所采取的措施，包括债务置换、退平台及市场化转型、资产盘活等，并分析了成都市城投企业的财务指标变化，包括投资、回款、筹资、债务及偿债能力等方面。文章指出，成都市及各区县化债取得一定成效，但同时也应关注城投企业投资端增速放缓、应收账款规模持续扩大和部分区县城投企业在偿债及流动性方面存在的压力。

关键观点总结

关键观点1: 成都市债务管控情况

成都市通过债务置换、退平台及市场化转型、资产盘活等方式积极化债，各区县根据债务压力、资源禀赋等，化债侧重点各有不同。

关键观点2: 成都市城投企业财务指标变化

成都市城投企业债务规模持续增长但增速有所放缓，银行融资占比持续提升，债务结构有所优化。同时，关注到城投企业投资端增速放缓，应收账款规模持续扩大，部分区县城投企业在偿债及流动性方面仍存在一定压力。

关键观点3: 成都市及各区县化债成效

成都市及各区县化债取得一定成效，但仍需关注城投企业的财务状况和债务风险。