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主要观点总结

近期复合集流体板块大涨，复合铜箔已实现GW级量产，预计行业将启动新一轮资本开支，本轮扩产规模较大。复合铜箔的理论渗透率高，正负极集流体材料的基础导电材料在固态电池中有重要应用。目前复合集流体厂商产能受限，但仍加速进展。国内龙头电池厂合作进展积极，海外拓展也逐步增加。行业路试进展良好，框架协议开始推进。复合铜箔和铝箔的替代逻辑明确，市场前景广阔。投资建议关注进展较快的公司和上游设备公司。

关键观点总结

关键观点1: 复合铜箔实现GW级量产

复合铜箔的生产已达到GW级规模，预计未来行业将启动大规模的资本开支，复合铜箔的渗透率理论值较高。

关键观点2: 复合集流体的应用前景广阔

复合集流体在固态电池中有重要应用，市场前景广阔。其多孔结构和柔韧性特点有助于解决固态电池界面问题和膨胀难题。

关键观点3: 行业合作进展积极

国内龙头电池厂与箔材厂合作进入战略合作框架谈判阶段，海外拓展也逐步增加。行业路试进展良好，框架协议开始推进，预计复合铜箔和铝箔的替代逻辑将带来广阔的市场空间。

关键观点4: 市场反应和投资建议

股价对相关信息扩散反应强烈，当前对复合集流体板块投资观点积极。关注进展较快的公司和上游设备公司，如英联股份、宝明科技等。

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