审核再趋严，一季度城投发债下降30%，

主要观点总结

本文主要聚焦在三个问题上：发债“新指引”的整体趋势和细节变化，今年以来城投各渠道融资情况，以及在“新收益荒时代”下城投债的布局策略。通过分析和阐述，给出了相应的解释和建议。

关键观点总结

关键观点1: 发债“新指引”整体趋严

交易所新指引对城投发债的影响及细节变化，包括强化信息披露、防范虚假转型、压实中介责任等方面的具体措施。

关键观点2: 城投各渠道融资情况分析

描述了今年以来城投通过各种融资渠道的情况，包括城投债、非标融资、点心债等，并分析了下降的原因。

关键观点3: “新收益荒时代”城投债布局策略

在城投发债审核趋严和融资渠道收紧的背景下，提出了如何应对“新收益荒时代”，包括拉长久期、锁定高收益资产等策略，并给出了具体的操作建议。

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