中金 | 资金流向：主动外资流出收窄

主要观点总结

本周全球资金面发生显著变化。海外资金流出A股与海外中资股放缓，北向资金成交规模缩小，南向资金流入加速。全球股票及债券市场流入放缓，货币市场流入加速。国内资金面上，外资流出放缓，市场风格切换值得关注。港股市场在经历了反弹后出现回调，但仍被认为在低估值和低仓位等因素加持下能够体现出比A股更大的弹性。全球资金面上，主动外资印度市场转为流出，美股流入有所扩张，日股流出有所收窄。

关键观点总结

关键观点1: 海外资金流动变化

A股市场主动外资流出放缓，港股和ADR海外资金整体流出减少。北向资金成交规模缩小，而南向资金流入加速。

关键观点2: 全球市场资金流动

日本流出收窄，美股流入扩张，发达欧洲和新兴市场流出加速。全球股票及债券市场流入放缓，货币市场流入加速。

关键观点3: 国内资金面变化

外资流出放缓，市场风格切换值得关注。港股在低估值和低仓位等因素加持下展现出较大弹性。

关键观点4: 分析和建议

短期市场出现回调并不意外，但仍需关注市场风格切换和宽幅区间震荡的结构性行情。投资者应寻求专业投资顾问的指导及解读，自主做出投资决策并承担相应风险。

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