【固收】利率债托管量环比净增，信用债托管量环比净减——2024年9月份债券托管量数据点评（张旭）

主要观点总结

本文介绍了光大证券研究所发布的研究报告内容，涉及债券市场的相关信息。报告主要概述了债券托管总量及结构、债券持有者结构及变动以及债市杠杆率观察等方面的内容，同时进行了相关风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 债券托管总量及结构

截至2024年9月末，中债登和上清所的债券托管量合计为153.09万亿元，环比净增加2.05万亿元。其中，利率债托管量占比最高，信用债和非政策性金融债托管总量环比净减。同业存单托管量环比净增。

关键观点2: 债券持有者结构及变动

国债托管量、地方债托管量、政金债托管量等均有不同变化。其中，国债托管量政策性银行和非法人类产品持续增持，境外机构大幅减持；地方债托管量商业银行持续大幅增持；政金债托管量非法人类产品转变为增持，商业银行转变为减持等。

关键观点3: 债市杠杆率观察

待购回债券余额季节性增加，债市杠杆率环比上升。截至2024年9月底，待购回质押式回购余额估算为112,722.68亿元，杠杆率为107.95%，环比上升。

关键观点4: 风险提示和免责声明

文章提醒警惕机构持仓行为超预期变动对债券市场造成的影响，并强调了订阅号的免责声明以及版权问题。