【行业深度研究】可以躺着赚钱的茅台，为何要和分销商彻底说拜拜？

主要观点总结

本文主要介绍了茅台近期推出的新措施以及市场反应。茅台通过上线“i茅台”平台推动直销渠道的发展，引发市场热议。同时，茅台金融属性的变化、业绩增长的放缓以及毛利率和净利率的下降也成为关注的焦点。新措施背后反映了茅台适应市场变化、回归消费本质的决心。

关键观点总结

关键观点1: “i茅台”平台的推出及其市场影响

“i茅台”平台的上线标志着茅台直销渠道的发展，引发了市场的广泛关注。该平台打破了经销商的垄断，逐渐发展成为茅台不可或缺的销售渠道。市场对此反应热烈，飞天茅台连续“秒空”，引发了市场的大讨论。

关键观点2: 茅台金融属性的变化

茅台酒被市场赋予了金融属性，其稀缺性以及收藏性让其具备较高的金融属性。然而，随着茅台逐渐提升自营比例，强势推出官方线上销售平台，这对经销商和黄牛带来冲击。但茅台的金融属性并未完全消退，依然有利润空间。

关键观点3: 茅台业绩增长的放缓及毛利率和净利率的下降

茅台的业绩增长放缓，毛利率和净利率出现下滑趋势。这背后反映了行业调整期的阶段性现象，而非长期趋势。随着渠道改革和供需再平衡，茅台盈利能力有望恢复稳定增长。

关键观点4: 陈华的新措施及其影响

陈华推动的新措施旨在引导消费回归本质，一定程度上弱化了茅台的金融属性。长期来看，这有利于行业健康发展与企业可持续增长。尽管面临一些挑战，但茅台仍是全球盈利能力最强的消费品公司之一。