国泰海通｜基金评价：主动股混基金2025年半年报分析

主要观点总结

本报告对2025年基金半年报进行了详细分析，涉及主动股混基金在科创板及港股的配比变化、持股特征、行业配置、前20大公募管理公司的情况、换手率及风险提示。主动股混基金在科创板和港股的配置比例上升，特别是在医药生物和电子等行业。同时，基金抱团程度小幅回落，前五大布局行业包括电子、医药生物等。此外，主动股混基金的换手率整体上升，不同类型基金的换手率有所差异。

关键观点总结

关键观点1: 主动股混基金在科创板及港股的配比上升

尤其是医药生物和电子等行业

关键观点2: 主动股混基金在沪深主板的持股市值占比下降

细分板块方面，上海主板和深圳主板的占比下降，创业板、科创板和港股的配置比例上升

关键观点3: 基金抱团程度小幅回落

前十大重仓股中包括消费电子、互联网、锂电池等多个行业

关键观点4: 行业配置上，主动增持医药生物、电子等行业，主动减持电力设备和食品饮料

电子和医药生物是前20大公募管理公司的持仓权重最高的行业

关键观点5: 主动股混基金换手率整体上升

不同类型基金的换手率存在差异，灵活混合型的换手率最高，平衡混合型基金的换手率较低