【主权评级】维持亚美尼亚主权长期本、外币信用等级为BBi，评级展望为稳定

主要观点总结

联合资信评估公司对亚美尼亚共和国的主权信用进行了跟踪评级，维持其主权长期本、外币信用等级为BBi，评级展望稳定。亚美尼亚经济因俄乌冲突带来的红利和政府结构性改革而保持高速增长，但同时也面临地缘政治不稳定、贸易结构失衡和政府财政压力等问题。

关键观点总结

关键观点1: 亚美尼亚经济高速增长

近年来，亚美尼亚经济保持高速增长态势，整体经济规模扩大，人均GDP水平提升，失业率下降，通胀水平可控。受益于经济强劲增长及债务结构持续优化，政府偿债能力增强。

关键观点2: 亚美尼亚面临地缘政治和经济挑战

亚美尼亚与邻国签署和平协议后，紧张的冲突关系有所缓和，但仍存在深层次矛盾。与俄罗斯的外交关系变化给其地缘政治带来更多不确定性。此外，亚美尼亚地缘政治不稳定、产业基础薄弱、贸易结构失衡、政府财政压力加大等问题也需要关注。

关键观点3: 亚美尼亚评级关键驱动因素

亚美尼亚评级的主要优势包括因俄乌冲突带来的移民与资本流入红利以及政府结构性改革。主要关注因素包括地缘政治不稳定、贸易结构失衡、政府财政压力等。若地缘政治风险持续下降，经济持续中高速发展，或贸易结构失衡得以改善，我们将考虑上调主权长期本、外币信用等级。