【中泰食品饮料】何长天：需求景气延续，关注新消费下的结构性机会

主要观点总结

本报告主要回顾了2025年软饮料行业的行情，分析了行业现状，并展望了2026年的发展趋势。报告指出，软饮料行业估值适中，品类表现分化，健康化、功能化主导的结构性繁荣是行业的重要发展趋势。竞争格局方面，集中度提升，龙头扩大领先优势。报告还给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 软饮料行业回顾与现状

截至2025年11月28日，软饮料行业年初以来涨幅7.6%，估值适中。品类表现分化，量增推动销额增长，但不同类型软饮料的增长情况有所不同。

关键观点2: 2026年行业展望

预计软饮料行业将继续保持结构性繁荣，健康化、功能化趋势明显。宏观环境积极价格信号已现，但内需修复尚需时间。竞争方面，龙头企业优势进一步强化，成本红利延续。

关键观点3: 投资建议与风险提示

建议优选有增速的景气赛道、紧握行业龙头，关注原材料及包材成本红利。同时，注意宏观经济波动、行业竞争等风险因素。