【浙商食饮||杨骥】妙可蓝多点评:Q2工业和餐桌如期快增拉升收入,期待Q3业绩高弹性

主要观点总结

该文章是浙商证券食饮研究团队发布的关于妙可蓝多公司在2025年上半年的业绩表现和前景评估的报告。报告涵盖了该公司的业务表现、盈利情况、新品发布、盈利预测和风险提示等内容。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩及表现

妙可蓝多在2025年上半年业绩符合预期，B端餐饮工业和C端家庭餐桌的快速增长拉动了奶酪业务的增长。分产品看，奶酪业务实现同比增长。经销商数量有净减少，但业务结构和产品结构变化对业绩有所影响。

关键观点2: 新品发布

公司与山姆合作推出新品奶酪坚果脆上市，丰富C端即食营养产品矩阵。新品意式披萨味等创新产品也即将上市，配方、营养、工艺、造型等方面都有独特之处。

关键观点3: 盈利预测和估值

预计公司在未来几年的营业收入和归母净利润将实现高增长。Q3期待低基数下业绩高弹性和山姆新品表现。维持买入评级，给出目标价。

关键观点4: 风险提示

行业竞争风险加剧、原材料价格上升等是主要的风险提示。