宏观数据 | 工企营收压力仍存 ——中国盈利系列九

主要观点总结

本文关注华泰期货研究院发布的最新资讯报告，主要分析了中国规模以上工业企业的利润情况。报告指出，在宏观事件的影响下，工业企业营收压力仍然存在，总量上收入和利润均有所回落。结构方面，“两新”政策带动效果持续显现，中游行业利润有所改善。但同时也存在经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险。

关键观点总结

关键观点1: 全国规模以上工业企业实现利润总额下降

据报告，2025年1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降了0.3%，增速较前期有所放缓。

关键观点2: 工业企业营收压力存在

报告指出，尽管受到一些因素的影响，如闰年效应等，工业企业盈利同比有所回暖，但整体上仍存在营收压力。

关键观点3: 工程项目复工进度偏慢

据最新调研数据显示，工程项目开工率和劳务到位率农历同比减少，影响了工业企业的生产和利润。

关键观点4: 工业企业库存反弹

报告显示，工业企业实际库存反弹，产成品库存率和周转天数都有所上升，库存周转呈现季节性降速。

关键观点5: 政策带动行业利润改善

在政策带动下，“两新”政策带动了工业行业的利润改善，其中装备制造业和原材料制造业的利润增长尤其显著。

关键观点6: 风险与挑战并存

虽然工业企业的利润状况有所改善，但同时也存在经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险。

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