新东方（纪要）：留学预期谨慎，素培放缓是季节间波动

主要观点总结

本文是关于新东方FY25 Q4财报电话会纪要的文章，总结了财报的核心信息以及电话会上的详细内容。财报显示，新东方在2025财年第四季度总净营收同比增长18.7%，非GAAP运营利润率同比显著提升了410个基点。文章还涵盖了高管的陈述、股份回购计划、展望及指引等信息。

关键观点总结

关键观点1: 财报核心信息

新东方在2025财年第四季度总净营收同比增长18.7%，非GAAP运营利润率显著提升。不同业务板块的营收增长情况各异，其中海外考试准备业务、海外留学咨询业务、成人和大学生业务以及新教育业务合计实现了积极的发展势头。

关键观点2: 主要财务指标

经营成本和费用、营收成本、销售和营销费用、管理费用等均有不同程度的增长。商誉减值、运营亏损和非GAAP运营收入等也反映了公司的运营状况。

关键观点3: 高管陈述核心信息

高管介绍了股份回购计划，包括已回购的股份数量和金额。同时，给出了对未来季度的展望和指引，包括预计的总净营收增长比例和预计的Non-GAAP经营利润率的同比增长。

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