【华泰宏观】11月预览：物价指标有所改善

主要观点总结

文章主要介绍了关于物价指标、工业生产、消费与投资、通胀、外贸、货币财政等方面的经济情况。11月物价指标呈温和修复态势，PPI同比降幅或持续收窄，CPI同比小幅回升。工业生产、消费与投资整体平淡，部分领域呈现边际企稳。通胀方面，CPI和PPI同比均有所回升。外贸受海外补库和全球制造业景气影响回升。货币财政方面，预计11月信贷和社融同比均实现多增。文章还提醒了地产需求超预期回落等风险。

关键观点总结

关键观点1: 物价指标改善

11月物价指标呈现温和修复态势，PPI同比降幅持续收窄，CPI同比小幅回升。

关键观点2: 工业生产、消费与投资情况

工业生产、消费与投资整体平淡，部分领域呈现边际企稳。其中，消费呈现分化态势，部分受补贴退坡影响的品类走弱。

关键观点3: 通胀情况

预计11月CPI和PPI同比均有所回升，主要受翘尾因素改善影响。

关键观点4: 外贸情况

外贸受海外补库和全球制造业景气影响回升，出口同比增速回升至3%左右。

关键观点5: 货币财政情况

预计11月信贷和社融同比均实现多增，政府债券发行节奏温和回落。