资本风云｜盈利靠政府补贴，山鹰国际货币资金不够偿还一年到期负债

主要观点总结

山鹰国际员工持股份额减持、业绩亏损及债务压力分析。文章详细阐述了山鹰国际的亏损原因、债务状况以及实控人的股权质押情况。文章的关键点包括：山鹰国际的亏损状况及影响因素，如原材料成本上升和下游需求萎缩等；债务压力对公司的影响及偿债安排的不确定性；股价下跌导致的实控人身家蒸发和股权质押风险。

关键观点总结

关键观点1: 山鹰国际的亏损状况及原因

山鹰国际近年来持续亏损，主要原因是主营业务成本上升和下游需求萎靡。木浆价格飙升以及箱板纸市场竞争激烈给公司带来巨大的成本压力。此外，商誉减值也是亏损的重要原因之一。

关键观点2: 山鹰国际的债务压力及影响

山鹰国际面临巨大的债务压力，其有息负债超过274亿元，一年内到期的非流动负债高达58.13亿元，而公司货币资金余额不足以偿还短期债务。债务问题导致公司信用评级被下调，未来借贷成本和融资能力面临挑战。

关键观点3: 股价下跌对实控人的影响及股权质押风险

实控人身家因股价下跌而大幅蒸发，超过90亿元。此外，实控人及其控制的泰盛实业累计质押了大量的山鹰国际股权，面临股权质押风险。股价下跌可能导致质押物价值不足，从而引发平仓风险。

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