【国信策略】行业层面成交额集中度保持上升趋势

主要观点总结

本文分析了上周（2025年2月3日至2月7日）中国股市的全市场成交量、各行业和个股的成交额集中度、赚钱效应、行业换手率、机构调研强度、股市资金流动等情况。总结了市场成交热度下降但流动性依然良好，各行业和个股的成交额集中度上升，赚钱效应上升，换手率、机构调研强度等方面也有不同程度的变化。

关键观点总结

关键观点1: 市场成交量下降

上周全市场成交量相较节前下降，沪深两市成交额位于2025年至今的58.8%分位数水平（节前为76.4%）。春节过后，交易热度略有降温。

关键观点2: 成交额集中度上升

上周，行业层面和个股层面的成交额集中度保持上升趋势。此外，行业层面涨跌幅分化度也保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。

关键观点3: 赚钱效应上升

Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.59%，相比前值上升1.43个百分点。全A涨跌中位数为3.90%，较前值上升3.67个百分点。显示出市场赚钱效应上升。

关键观点4: 行业换手率下降

上周换手率最高的三个一级行业为计算机、传媒和通信。而银行、石油石化和公用事业等行业的换手率较低。从一年、三年和五年历史分位数看，一些行业的换手率处于较高或较低位置。

关键观点5: 机构调研强度下降

从行业层面看，计算机、医药生物和电子等行业的机构调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大。从边际变化看，中证100的调研强度在上周的绝对变化最大。

关键观点6: 股市资金流动情况

上周股市资金净流入360.21亿元。各分项资金中，融资余额、重要股东增持、ETF流入、新发偏股基金等有所增加，而IPO和定向增发减少。一些行业和个股的融资余额有所变化，ETF净流入和流出也有所不同。

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