【天风传媒 | 影视】芒果超媒（300413）24Q3业绩点评：营收超100亿元，会员规模稳定扩张

主要观点总结

本文详细分析了芒果超媒（股票代码：300413）在2024年第三季度的业绩报告。公司营业收入有所下滑，但核心主业仍稳健发展，营收结构有望优化。会员业务收入增长强劲，海外业务扩张明显，综艺节目的播放量持续领跑。同时，公司积极推动文化科技融合，打造微短剧剧场。文章给出了对公司的营收和归母净利润的预测，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及业绩报告情况

芒果超媒在2024年前三季度实现营业收入102.78亿元，同比小幅下降。归母净利润和扣非净利润均有所下滑。第三季度业绩报告显示公司营业收入和净利润同比下降。

关键观点2: 核心主业发展及营收结构

核心主业延续稳健发展态势，营收结构有望继续优化。会员业务收入增长强劲，海外业务扩张明显，并推出了会员专属产品以提升客单价。

关键观点3: 综艺节目表现及大剧助力

芒果TV综艺节目表现持续领先，上新季播综艺供给大幅增加。剧集方面，会员内容有效播放占比上涨，随着头部剧集的上线播出，将夯实公司内容基本盘。

关键观点4: 文化科技融合及创新举措

公司积极推动文化科技融合，将AIGC成功运用于多档节目，并基于大模型和AIGC打造创新生产引擎。推出全国首个黄金档微短剧剧场，结合金鹰独播剧场和S级综艺构建具有芒果特色的微短内容衍生集群。

关键观点5: 投资建议及风险提示

考虑到广告市场复苏和公司财报表现，文章给出了对公司的营收和归母净利润的预测，并提示了会员及流量增长、项目进度、广告主投放意愿恢复、行业监管等风险。

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